国泰君安：指数全局反弹切换横盘震荡，4月份重视增长逻辑和业绩变化

 指数全局反弹切换横盘震荡，但分化并不意味机会缺失和行情结束。相较单向多空策略，我们对走势的看法：1）指数向上空间的打开要更有力的政策和更全面的增长上修动力，预期上修动力不足 。2）也应看到，在年初预期探底与微观结构出清后，投资者心态保持稳定。超跌反弹后，面对“4月决断”数据和一季报的验证，市场存在正常的回调和休整，空间可控。3）中国密集地“对外开放”、国务院强调“进一步优化房地产政策”与“扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新”举措，中国经济正在出现结构性的变化；股市功能从融资转向投资融资平衡，更强调“以投资者为本”，以上均有助于结构性的改善与风险展望的稳定。因此，我们认为指数震荡分化，但总体预期稳定，仍以积极的心态寻找结构机遇。