最近几年，央行对商业银行发行借款，是主要补充银行体系的流动性的，也就是最主流的印钱方式。
商业银行拿着央行的钱，转头就去市场上找最终借款人贷款，这就实现了货币的投放。实际上，不管放水多少，钱都不是直接平均发放给每个人，而是通过银行贷款的方式，将这些钱投放到市场中。
企业获得贷款后，可以扩大生产规模或者投资新的行业，从而创造更多的就业机会，并提高员工工资，这些钱就这样流到每个人的手中。
然而，过去2年的情况有所不同，这26万亿的钱到达银行后，,银行却突然发现几乎没有人来贷款了，也就是最终借款人突然就消失了。
不景气的行业不敢放贷，而景气的行业也不需要贷款，普通老百姓则都在努力节约和存钱，更别说贷款投资和消费了。
因此这笔钱就被动的回流了，也就是我们所说的被动缩表。
以前，有大概一半的贷款会进到房地产领域，从去年开始，人们都不借钱买房，地产商也不借钱购买土地，企业家们也停止了生产线的更新和在投资，商业银行拿着央行的钱无处放贷，而且他在账面上还要给央行利息，思考再三，最优的选择当然就是还给央行了。
因此，2023年超发的26万亿，大部分又回流到了央行。
