保护投资者利益是市场监管的重中之重

保护投资者利益是市场监管的重中之重，这句话说起来容易做起来难。中国股市面临着极为繁重的制度创新与制度完善任务，在这个过程中，必须毫不动摇地把保护投资者特别是中小投资者的利益放在首位，任何改革措施都不能忽视了这一条而单兵突进。没有对投资者利益的全方位保护，任何以惩罚上市公司为目的的制度与政策，所伤害的都是投资者而不是融资者，强制分红中的ST制度与退市制度先于损害赔偿制度推出，其市场效果正是如此。在大规模的资金救市与制度创新的背景下，相当多投资者的市场亏损不是减少了而是增加了。在这方面，应当充分借鉴国际市场上的一切有益经验，少走弯路或少打补丁。在印度股市，股票因财务造假而退市，公司必须赎回发行在外的全部股票，其赎回价格不是按退市时的最低价格确定，而是由一个中立的专门委员会研究与分析确定，其出发点与落脚点都是最大限度地实现对投资者利益的有效保护。