编辑 ｜ 王伟凯
出品 ｜ 棱镜·腾讯小满工作室
“我仿佛一只瓜田里乱窜的猹，早上拿着几万块却什么都买不进，最后只好随便买了几只银行股。”10月8日，股民李娅（化名）分享了自己一早的炒股操作。
这一天，A股在集合竞价阶段就已千股涨停，实属历史罕见，在假期中早已按捺不住的股民持币待投，却出现了买不进去的局面。
自9月24日，央行、证监会、金融监管总局“三大金刚”在国新办宣布降准、降存量房贷利率、支持上市公司回购和主要股东增持股票等“一揽子”政策利好。9月26日，政治局会议又罕见地分析经济形势。
重磅政策利好预期点燃了A股久违的热情。上证指数从9月24日开盘2770.75点，仅用5个交易日就攀上了3300点，上涨超20%。
还没来得及反应，一些套牢两年的股票就已经回本了。老股民们奔走相告，新股民跃跃欲试想要抓住这一波机会。急涨之下，国庆假期后的三个交易日里，A股不再是单边上扬，反而上演了宽幅震荡回调行情。
在恐惧和贪婪情绪交织中，市场将走向何方？
00后怀揣20万冲进股市 “还是安心上班吧”
9月25日，怀揣着父母给的10万元，00后股民陈沪（化名）入市了。
陈沪毕业于名校金融专业。“我爸身边的朋友最近也很激动，觉得行情来了。他觉得我学这个专业，也想让我练练手，深度参与一下牛市积累经验。”
陈沪有些懊悔，在这一轮行情启动前，他就已经联系好了券商营业部，直到9月24日股市大涨才想起来紧急开户，到9月25日才能正式交易。
“刚开始连股票交易界面都没搞清楚，小心翼翼操作半天，买了一点早前关注的个股。”陈沪介绍，第一天收盘亏了400多元，这让陈沪对自己的交易能力产生了一点怀疑，没敢操作。没想到，9月26日股市全线大涨，前一天亏损的股票收盘已经浮盈700多元，创业板更是全线大涨。
陈沪紧急往股票账户里又转了5万元，希望满足买创业板股票的门槛。但他不知道的是，除了账户要满足10万元的资金门槛，还需要有2年以上的交易经验才可以开通权限。一番操作，国庆假期前，陈沪已经小赚4000多元，他选择落袋为安。此时他炒股还不过4天。
国庆假期，陈沪在度假时偶遇了一位资深股民，对方从10万入市到千万身家的经历令他备受鼓舞。
觉得行情来了，陈沪又向老爸要了10万元。基于假期前的操作已经赚到了钱，这笔10万元来地非常顺利。
“我已经在盘算着大赚后换工作或者继续去读书了。”陈沪表示，节前的操作令他信心大增。看到10月8日市场调整，果断满仓抄底，收盘时浮盈1.5万元。当天晚上，陈沪兴奋地请了朋友吃大餐庆祝。
期望的反弹没有出现，随着10月9日市场大幅震荡，陈沪的账户反而浮亏1.5万元。“我觉得这个行情应该补仓的，但我所有的钱都已经加仓完了，只能看着。”陈沪表示。
“今天累了，炒股日记不想更了。我可能过两天就退市了吧。”10月9日晚间，陈沪略显低落地对作者表示。
截至10月11日收盘，陈沪的账户总浮亏超2万元。“还是很心疼的。我还想补仓，但是再补就得用自己的工资了，有点舍不得。”他表示，“还是安心上班吧。”
98年的新股民冯梦（化名）早就开了证券账户，但她表示，开户是为了帮在券商工作的同学完成任务，但自己从未实际操作过。
冯梦是一名财经资讯编辑，沉浸式接触9月末股市大涨的各种信息让她觉得：“这波儿行情和以往都不一样。”这种感受在国庆假期中更为强烈。
预感到10月8日开市将会有一波儿大行情，10月7日晚上她紧急找回证券账户的密码。
冯梦一度记错了自己的开户券商。她告诉作者，明明记得自己是在中信建投证券开的账户，但中信建投证券APP显示账户不存在。她又尝试下载了中信证券的APP，这才成功找回密码。
10月8日开盘果然满盘涨停，冯梦看好的科技板块股票根本买不进去，于是以涨停价申购了看好的半导体板块个股。
幸运的是，该股票短暂打开涨停板，冯梦成功买入。只是这开心只持续了一小时。当天上午行情调整，冯梦的持股开始出现浮亏。到10月11日共4个交易日，冯梦的账户浮亏约14%。
冯梦对作者感慨，大学时模拟炒股她的成绩总能排名前三。“模拟炒股毕竟不是自己的钱，大胆抄底。现在真金白银操作，是真的会亏啊。”
张树（化名）也被近期的行情撩拨地心痒痒。怀揣20万元，还未开设证券账户的他不想错过这波行情，买入了朋友推荐的股票指数基金。
“买的ETC要到10月8日才能生效，太令人懊恼了。”张树表示，经朋友提醒，他才意识到，自己买的叫ETF（指数基金）而不是ETC（电子收费）。
“我不贪，赚2个点我就跑。”张树对作者称。10月10日，张树看到买入的基金已经浮盈超2%就想卖出，这时他才注意到，购买基金不足7天需要扣除1.5%的手续费，相当于收益率仅有0.5%左右。一番操作下来相当于白折腾了，只好作罢。
“喊大牛市的专家，是否应该道个歉？”
相较于95后、00后年轻股民们的热情汹涌和激情梭哈，老股民们相对淡定得多。
70后股民何洋（化名）告诉作者，她炒股多年还是小有斩获。但过去三年多，炒股的赔率变大，体验不佳。
“回本就跑。”近两年，她时常这样告诫自己。9月末，亏本三年的股票突然回本，她果断选择了清仓。
但随着市场热度升温，何洋又开始担心自己错过一场波澜壮阔的行情，又补仓了几只银行股，如今又开始懊悔。
和何洋类似，李娅（化名）也是担心错过一波赚钱行情，原本已轻仓的她扭头又冲进了股市。
“其实前几天也没想过要加仓，完全就是受这个氛围的鼓动。”李娅对作者称，但现在，她觉得自己太冲动了。
“办公室同事都在炒股，都在吐槽，你要是完全不懂，就跟大家没什么话题聊。”已“金盆洗手”的股民邱晨（化名）表示，炒股也是一种社交货币。
但这一轮行情，她表示内心毫无波澜。“买的股票持有过一年多，补仓过好几次，但继续亏。最后亏了40%左右，每天看着都不开心。我就清仓把钱取出来都花了，特别开心。”她重新下了炒股软件查看了此前清仓的个股，发现其大涨后仍未达到清仓价格，心满意足地把炒股软件又卸载了。
社交媒体的发达，让股市的情绪传播比以往更快速。无论是短视频还是种草社区，随着股市热度升温，“炒股”也成为流量密码，乱象频出，甚至有千万粉丝的短视频博主在视频中荐股。
证监会多次强调，只有依法取得相应业务经营资质的证券公司以及证券投资咨询机构可以从事证券投资咨询业务。10月11日，粉丝超千万、违规荐股的短视频博主大蓝账号被封禁。
9月26日，中信证券在公号中罕见发出只有一个“干”字的研报解读，称“干字当头，众志成城”。在10月8日开盘前，中信证券发布《致首次入市的新朋友》，称“选择在这个时候开户，是幸运的，也是幸福的。”“希望您：莫着急，走稳些。”
“网红经济学家”任泽平10月4日更是在微博上公开表示：“预计下周A股开盘即收盘，可以早早下班。所以节前内部建议持股过节。”
喧嚣之中，亦有多位投资家、经济学家提示风险，警示投资者不要贷款、加杠杆或动用生活资金炒股。
如是金融研究院院长管清友称：“牛市往往是大部分人亏钱最多的时候。”
加华资本宋向前警示：“离开基本面支撑的股市行情究竟能走多远，离开充沛现金流的公司又能开几天。”
知名经济学家华生在日前撰文《再谈“龙年股市新期待”》中提醒，在市场情绪亢奋的时候，要特别警惕股市从狂飙走向暴跌的失控。
华生称：“只有随着经济基本面逐步改善的波浪式慢牛而不是大起大落，才是广大投资者的根本利益所在，同时也是监管者所追求的目标。”
10月11日，知名私募投资人、东方港湾投资董事长但斌吐槽道：喊大牛市，让股民往里冲的“专家”和“学者”还有一些自媒体作者，是否应该出来道个歉？
“消费贷利率已到3%，贷了20万”
无论是券商还是银行，都加班加点迎接跑步入场的投资者带来的“泼天富贵”。
有券商营业部人士介绍，自10月份起，其所在营业部每天都加班到晚上八点，“全月无休，欢迎各位投资者的到来。”
工商银行公告，自10月8日起，将证券公司普通第三方存管银证转账时间大幅度提前至上午6:50。中国银行、中信银行、招商银行、建设银行等多家银行也跟进提前支持银证转账的时间。
过往蜂拥进入银行的居民存款正在上演一场乾坤大挪移。尽管尚缺乏完整的统计数据，但在多家银行的APP上，此前遭到用户疯抢的大额存单开始出现转让潮。
有网友分享，在10月8日早上开市前，多家银行大额存单转让区出现了远高于平时利率的存单，甚至有折算年利率9%、14.4%的大额存单出现。这意味着，转让人不惜让渡大部分利息收益，只为了将大额存单快速取出。在市场看来，这是投资者希望快速加仓进入股市的表现。
而此前，由于投资体验不佳，居民疯抢利率略高的大额存单，银行不缺存款，又纷纷下架三年期、五年期大额存单，年利率超过2%的三年期大额存单就已是香饽饽。
另一边，不少投资者还纷纷赎回货币基金、理财等，为进入股市准备“弹药”。
10月8日，平安银行发布公告，平安理财的现金管理类理财产品，快速赎回申请总额超过限额，暂停当日灵活宝、天天成长C等产品的快速赎回。
究其原因，正是在近期A股快速上涨的行情下，投资者希望快速取出灵活性较高的现金管理类理财产品，由此导致银行垫付的金额达到上限。而在9月30日，相似的一幕还发生在兴业银行。
据21世纪经济报道，在节前最后一个交易日，有银行分行零售条线流失了约40亿元存款。银行内部评估，其中超过35%已流入股市，剩余部分仍在证券现金账户。
“存款利率都这样了，还不买股票吗？”有专家表示。
资金逐利而生，一旦嗅到有博弈赚钱的机会，不少投资者还是愿意搏一把。
作者了解到，已有投资者在上涨行情诱惑下，甚至开始贷款炒股。“消费贷利率已经低到3%左右，贷了20万元。”
“买点股票，现在相对确定性还比较好，几天里可能有5%-10%的收益，还是比理财好。”一位投资者对作者表示。
在前几日的连续上涨行情中，这似乎是一笔稳赚不赔的买卖。
10月8日，央行主管媒体《金融时报》发文称，金融管理部门已对商业银行进行了窗口指导，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，强化内控和合规管理，严控加杠杆。业内人士强调，银行信贷资金严禁违规进入股市，这是商业银行必须坚持的金融监管红线。
随后，多家银行公告严禁贷款资金违规流入股市。华南某城商行客户经理表示，股票本身风险较高，贷款炒股相当于加杠杆加大了持仓的波动性，也会影响贷款资金的安全。银行都有相应的大数据模型进行风控，一旦发现违规行为会提前收回贷款资金。
市场持续上行，需企业盈利的支撑
在散户投资者的热情之外，从金融监管部门来看，长期资金、耐心资本更能奠定资本市场长期健康发展的基础。
9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，努力提振资本市场。
10月10日，央行公告，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF）”，首期操作规模5000亿元，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。
中国证券报援引权威人士观点称，SFISF作为一种长期制度性安排，有利于增强资本市场韧性，抑制“羊群效应”等顺周期行为，维护市场稳定，也有利于调动非银机构的参与度。潘功胜在9月24日的发布会上解释，这将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。
在市场看来，投资者的情绪已经被调动，后续则有赖于企业经营基本面的支撑。
全球资管巨头瑞银在9月25日表示，尽管政策支持措施的影响传导至实体经济仍需时间，我们认为股市受益的程度更显著， 因为有望推动增量资金流入、更大规模的股票回购以及长期来看公司治理能力改善。金融监管机构出台政策“组合拳”，意味着短期市场情绪底已现。
10月11日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发布观点称，短期内由政策宽松所带来的市场上行动量依然存在。从流动性的角度，大量场外资金（包括新开户的个人投资者、新发行认购的公募基金、此前低配中国股市的外资、以及尚未入市的中长线资金）等待入场。若A股市场出现回撤，错过此前市场反弹的场外资金或将借机加仓，从而限制了市场潜在的回调幅度。
孟磊指出，A股市场在经历第一轮由政策宽松和情绪修复所推动的强力反弹后，市场估值已达历史均值水平，而市场上行斜率终将放缓。双向波动幅度会有所加大。
孟磊称，从中期半年维度来看，市场的持续上行需要企业盈利的支撑。若经济基本面逐步改善，盈利乘势而上，A股市场的上行空间或将进一步被打开。“目前A股市场已对经济发展具备更高的战略重要性。”
（股市涨跌有风险，投资需谨慎。本文仅做信息分享，不作投资建议）
